 |
| Gold Prices |
2025年の金価格は、現代の市場史上最も爆発的な上昇の一つを記録し、金投資家は依然として強気の姿勢を崩していません。多くの投資家は、2026年の金価格が再度急上昇するとは予想していませんが、金の高騰を支えた要因は依然として健在であると考え、さらに上昇する可能性を見込んでいます。
2025年の金価格上昇とその背景
金は2025年に65％の上昇を記録し、過去50年で最も強いパフォーマンスを見せました。この急騰は、リテール投資家や機関投資家、そして中央銀行による積極的な購入が相まって実現しました。さらに、金は1980年以来のインフレ調整後の最高値を超えたことも注目されました。金価格を押し上げた主な要因は、利下げや地政学的緊張の高まりであり、これらの要素がすべて同時に作用した結果です。
「金の強い上昇トレンドが続くと予想しています。これを支える要因は依然として変わっていないからです。」とフィデリティ・インターナショナルのポートフォリオマネージャー、イアン・サムソン氏は述べています。サムソン氏は、10月の急激な市場変動の際に金のポジションを縮小しましたが、中央銀行による購入や利下げ、そして高い財政赤字を支持材料として再びポジションを戻しました。
中央銀行の金購入が市場を牽引
投資家たちは、先進国の主要通貨に対する信頼が低下していることが金を支える重要な柱だと指摘しています。特に、中央銀行の独立性への攻撃や膨らむ国債発行などが原因です。アメリカ合衆国やフランスでは政治的対立が激化し、日本では新しい指導者のもとで予算案に対する厳しい批判が続いています。
モルガン・スタンレーのチーフ投資責任者であるマイク・ウィルソン氏は、「金は今や実質的に『法定通貨に対するアンチプレイ』として機能している」と述べています。特に、金の上昇は、インフレ対策としての位置づけを強化し、多くの投資家が金を投資ポートフォリオに20％配分することを推奨しています。ウィルソン氏は、「金が十分に価格に反映されていないと考えている」とし、財政規律の欠如が世界各国で問題になっていることを指摘しました。
金投資への関心の高まり
DWSグループのコモディティ部門ヘッドであるダウェイ・クン氏は、同社が金関連投資に通常より多めに資金を割り当てており、2026年にかけてその方針を維持する予定だと語っています。クン氏は、金の価格は年末までに緩やかに上昇すると見込んでいますが、短期的な市場動向が金の価格に影響を与えると予想しています。
また、UBSアセットマネジメントのグローバル政府市場戦略責任者、マッシミリアーノ・カステッリ氏によると、年金基金や保険基金は2025年を通じて金に対する関心を高め、初めて金をポートフォリオに組み入れた機関も少なくありませんでした。金の強いリターンと、ポートフォリオの他のリスクに対するヘッジとしての可能性が評価されています。
金の市場動向と将来展望
歴史的に見ても、大きな上昇後には長期間にわたる低迷が続くことがありました。2011年の金価格は1オンスあたり1,921ドルという記録を打ち立てましたが、その水準に戻るには9年を要しました。さらに、1979年の金の127％の上昇後にも長期的なベアマーケットが続いたこともあります。しかし、金は米国投資家にとっては依然として少量しか保有されていません。ゴールドマン・サックスの12月の分析によると、金ETFは米国の民間金融ポートフォリオのわずか0.17％を占めており、2012年のピークを6ベーシスポイント下回っています。
ゴールドマン・サックスは、2026年における金の購入量が月に約80トンに達するとの予測を示しており、中央銀行による金購入の継続が金価格上昇の最も重要な要因であると考えています。
金属フォーカス 編集部コメント
金価格が急激に上昇した2025年の後、金は引き続き安定した需要を見込まれています。特に、金の価格上昇を牽引する要因として中央銀行の積極的な購入があり、これが金市場の安定性を支える大きな要素となっています。今後も金はインフレ対策やリスクヘッジとして重要な資産クラスとなるでしょう。
