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| CBAM metal carbon costs |
2026年1月より、EU（欧州連合）の炭素国境調整メカニズム（CBAM）規制が発効します。これにより、金属サプライヤーとバイヤーは実質的なコスト構造変化に直面し、利益率や競争力、サプライチェーン戦略に直接影響を受けます。炭素強度は単なる開示指標ではなく、市場参入と収益性を決定する重要な要素となります。
CBAM規制が金属業界に与える財務的影響
CBAMは、鉄鋼、アルミニウム、セメント、肥料、電力、水素などの輸入品に埋め込まれた炭素排出量に応じて課税します。この課税はEU排出権取引制度（EU ETS）の市場価格に連動しており、輸入業者は排出量をカバーするCBAM証書を購入・提出する義務があります。
規制は段階的に導入され、2026年から無料割当を廃止する移行が始まり、2034年までに完全施行されます。EU ETSの排出権供給が絞られることで、排出権価格は2025年の約70〜75ユーロ/トンから2030年には約130ユーロ/トンに上昇すると予想されます。このコスト上昇は、炭素集約型商品を輸入する企業に直接転嫁されます。
分析によると、2034年にはCBAM対象商品の輸入価値に占める炭素コストが重要な比率となり、従来の労働力・エネルギー・物流と同等に、炭素効率が競争力の鍵となります。
CBAM影響が大きい金属分野
鉄鋼部門は、CBAM負担の約75%を占め、最も大きな影響を受けます。アルミニウムも大きな影響があります。
鉄鋼：排出強度の差が大きく、リスクと機会が混在します。2026年にEU排出権価格90ユーロの場合、高強度鉄鋼の輸入業者は1トンあたり40〜60ユーロの追加コストが発生する可能性があります。特にスラブなど上流製品では輸入価値の20%以上になる可能性があります。
アルミニウム：鉄鋼ほど負担は大きくないものの、2026年に約5億ユーロの負担が見込まれます。将来的に電力起源の間接排出が含まれる場合、2030年には総コストが10億ユーロから47億ユーロに急増する可能性があり、炭素集約型の電力網を持つ輸出国にペナルティとなります。
国別のCBAMリスクと戦略的示唆
CBAM影響は均等に分布していません。2030年時点で見込まれるCBAMコストの半分以上は、インド、トルコ、 中国、ウクライナ、ロシアの5か国からの輸出に集中しています。
例えば、インドは全CBAMコストの18%を負担すると予想され、EU輸入価値比でほぼ2倍となります。これは高炉製鉄の依存度が高く、国内炭素価格が存在しないことが要因です。一方、米国や韓国のようにクリーンな生産方式を採用する国は競争優位性を得る可能性があります。
バイヤーにとって、この負担集中は新たな地政学的・貿易リスクを生みます。施設別だけでなく、法域別にサプライヤーの炭素負担を把握し、貿易パターンの変化を予測することが重要です。
金属フォーカス 編集部コメント
CBAM金属規制は、世界の鉄鋼・アルミニウムサプライチェーンのコスト構造を根本的に変える可能性があります。企業は炭素効率を戦略に組み込み、調達・コスト管理・競争力維持に直結する意思決定を求められます。今後は炭素価格を見据えたグローバル戦略が不可欠です。
