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| Coated steel sheet market |
米国ガルバリウム価格上昇は、HRC（熱延コイル）価格の上昇を背景に進行した。しかし需要環境は春季としては弱く、価格と実需の乖離が拡大している。Fastmarketsは4月21日時点でガルバリウムを$56.50/cwtと評価し、前月比2.73%上昇、前年同月比5.61%上昇と報告した。
HRC主導の価格上昇とスプレッド拡大
米国ガルバリウム価格上昇はHRC市場の強さに連動しているが、コーティング鋼板市場では価格転嫁が進んでいない。FastmarketsのHRC指数は同時期に$52.42/cwtで推移し、小幅な変動にとどまった。一方でHRCとスクラップのスプレッドは拡大し、製鉄メーカーの収益性を押し上げている。Steel DynamicsやCleveland-Cliffsは堅調な決算を発表し、この価格環境の恩恵を示した。
需要減速とマクロ経済の圧力
米国ガルバリウム価格上昇の一方で、実需は明確に減速している。特に住宅向けの屋根材・外装材需要は弱く、春季の通常増加パターンから逸脱している。ディストリビューターは出荷量が10%減少し、購買量も約20%減少したと報告している。高金利、インフレ、エネルギーコスト上昇が住宅建設需要を圧迫している。
一方でデータセンターや石油・ガス関連プロジェクトは堅調だが、これらは大手企業主導の需要であり市場全体を支えるには不十分である。その結果、一般建設向け需要との二極化が進んでいる。
輸入増加と市場構造の変化
米国ガルバリウム価格上昇は輸入材の増加圧力も誘発している。関税環境があるにもかかわらず、アジアからのコーティング鋼板輸入は増加傾向にある。特に韓国製材はダンピング規制やサンセットレビューを控え、不確実性が高まっている。市場関係者は、国内メーカーの価格戦略次第では輸入材が再びシェアを拡大する可能性を指摘している。
さらに物流コストやトラック輸送規制の影響も需給を複雑化させており、エネルギー関連需要の増加とともに輸送費上昇が市場全体のコスト構造に影響を与えている。
米国ガルバリウム価格上昇はHRC主導で継続しているが、実需との乖離が拡大する中で持続性には不透明感が残る。今後は住宅市場の回復度合いと輸入圧力の動向が価格形成の鍵を握る。
金属フォーカス 編集部コメント
HRC主導の価格上昇構造は短期的には維持されるが、実需の弱さが中期的な調整圧力となる可能性が高い。特に住宅建設の停滞が長期化すれば、コーティング鋼板市場はHRCとの乖離修正局面に入る可能性がある。製鉄各社は輸入動向と需給バランスの変化をより精緻に監視する必要がある。
